川普影響2024年大選前的利率

(SeaPRwire) –   金融市場通常在選舉日的前一兩個月才會開始反映潛在的選舉結果。然而，今年卻提前開始。

自 6 月 27 日以來，10 年期美國國債收益率已上升約 10 個基點。雖然這看起來很小，但它逆轉了最近因溫和的通膨數據和降息的希望而產生的下跌趨勢。 6 月 27 日左右發生了什麼變化？美國總統拜登與前總統唐納·川普之間的第一場總統辯論舉行，拜登表現不佳似乎顯著地改變了選舉前景。

辯論對市場的影響

拜登在辯論中的表現不佳迅速改變了選舉格局，提高了川普獲勝以及共和黨可能同時掌握國會兩院的可能性。市場對此很敏感，因為總統需要一個支持的國會才能充分實施其議程。

“這一切都與債券投資者開始評估可能性有關，即不僅唐納·川普會獲勝，而且共和黨也會取得眾議院和參議院的控制權，”Rosenberg Research 的經濟學家大衛·羅森伯格在 7 月 3 日的分析中指出。“投資者正在嗅探到某些東西，那就是共和黨控制國會。”

川普的經濟政策和市場反應

作為一位房地產開發商，曾經自稱“債務之王”的川普偏好盡可能低的利率。然而，華爾街認為川普可能執行的第二任期政策可能會推高利率。主要原因包括他希望對進口商品徵收新的關稅，這將會推高價格並加劇通膨，以及他計劃削減公司稅率和延長個人減稅，這將會增加聯邦借款。

2022 年，美聯儲迅速提高短期利率以應對通膨，當時通膨率達到 9%。現在通膨率降至 3.3%，如果這種趨勢持續下去，美聯儲可能會在秋季開始降息。然而，“川普通膨”可能會阻止這些降息。美聯儲可能會推遲降息，以應對川普在 11 月勝選的可能性，如果川普的政策得以實現，他們甚至可能不得不提高利率。

聯邦赤字的擔憂

川普計劃將公司稅率再降低一個百分點，並延長在 2025 年底到期的個人減稅，這將迫使財政部借入超過目前預測的資金，從而加劇聯邦赤字。最近的美國國債拍賣已經顯示出由於市場上的聯邦債務規模龐大而出現的緊張跡象。發行更多債務可能會引發債務危機，迫使利率上升以吸引買家。

辯論後市場的走勢

在 6 月 27 日的辯論後，10 年期收益率的上升更加明顯，直到美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在 7 月 2 日對通膨前景發表樂觀言論，這才略微拉低了長期利率，並重新燃起 9 月降息的希望。儘管如此，利率上仍然存在“川普溢價”。在鮑威爾發言前的總漲幅約為 20 個基點，表明市場正在基於共和黨獲勝的可能性推高長期利率。

如果川普獲勝，並且利率如預期上升，這可能會讓川普從第一天起就處於一個艱難的境地。川普有批評美聯儲及其主席杰羅姆·鮑威爾的歷史，認為他們沒有足夠地降低利率。在他第一個任期內，他認為通膨風險很小，因此利率應該更低。然而，由於全球因素，通膨壓力現在更大了，即使拜登離任，這種情況也不會改變。如果川普設法迫使美聯儲降息，結果可能是更高的通膨和類似拜登面臨的選民不滿。